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2010-08-06 作者：記者 肖瑩瑩 張莫 實(shí)習(xí)生 艾思思/綜合報(bào)道 來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
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在日本首都東京，購(gòu)物者在挑選打折商品。（資料照片）新華社/法新 |
近日，全球資金開(kāi)始從股票市場(chǎng)轉(zhuǎn)戰(zhàn)國(guó)債市場(chǎng)，美日歐的國(guó)債收益率紛紛走低。4日，日本10年期國(guó)債收益率跌破1%，為7年來(lái)首見(jiàn)；3日，美國(guó)兩年期國(guó)債收益率跌至紀(jì)錄新低，英國(guó)10年期國(guó)債收益率跌至15個(gè)月低點(diǎn)。
分析人士指出，這主要是因?yàn)闅W債危機(jī)的影響尚未完全消退，加之美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景越發(fā)難料，市場(chǎng)對(duì)這些經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)通貨緊縮的憂慮日益加劇，投資者故而轉(zhuǎn)向國(guó)債這一相對(duì)安全的資產(chǎn)，借以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
4日，日本長(zhǎng)期國(guó)債市場(chǎng)的10年期國(guó)債利率一度降至0.995%的水平，自2003年8月之后首次出現(xiàn)低于1%的情況。3日，美國(guó)兩年期國(guó)債收益率盤(pán)中一度下跌4個(gè)基點(diǎn)至0.51%的紀(jì)錄低點(diǎn)，并創(chuàng)7月14日以來(lái)的最大日內(nèi)跌幅。英國(guó)10年期國(guó)債收益率3日一度跌至3.259%，為去年4月英國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退最嚴(yán)重時(shí)期以來(lái)首見(jiàn)。當(dāng)日，英國(guó)還標(biāo)售了37.5億英鎊的5年期國(guó)債，認(rèn)購(gòu)倍數(shù)達(dá)1.99倍，顯示投資者需求強(qiáng)勁。
與國(guó)債的熱銷(xiāo)形成鮮明對(duì)比的是，5月初以來(lái)，投資者已經(jīng)從美股基金當(dāng)中抽出了407億美元的投資。投資公司協(xié)會(huì)提供的數(shù)據(jù)顯示，美股基金已經(jīng)連續(xù)12周遭遇投資凈流失。而7月份芝加哥商業(yè)交易所、ICE美國(guó)期貨交易所和紐約證券交易所的期貨成交量也全線下滑。
此外，由于擔(dān)憂全球通縮風(fēng)險(xiǎn)上升，目前全球多位頂尖機(jī)構(gòu)投資者也開(kāi)始重新調(diào)整投資組合，吸納國(guó)債等附息投資項(xiàng)目的大量頭寸。以美國(guó)“債券大王”格羅斯為例，他在最近幾周就大量買(mǎi)入美國(guó)國(guó)債。據(jù)悉，在格羅斯運(yùn)營(yíng)的共同基金的投資組合中，國(guó)債目前所占比重約為51%，而3月底時(shí)還不到33%，這是過(guò)去6年來(lái)該基金持有國(guó)債最多的時(shí)候。
《日本經(jīng)濟(jì)新聞》援引國(guó)際貨幣基金組織(IMF)的數(shù)據(jù)說(shuō)，預(yù)計(jì)2010年日美歐經(jīng)濟(jì)供給和需求之差合計(jì)約有1萬(wàn)億美元，日美歐將共同面臨通貨緊縮的問(wèn)題。
投資者也持有類(lèi)似觀點(diǎn)�！皞酢备窳_斯、“指數(shù)基金之父”格蘭漢姆、“對(duì)沖基金之王”特普，以及投資記錄優(yōu)異的基金經(jīng)理傅尼葉都是持通貨緊縮觀點(diǎn)的主要投資者。這些明星投資者認(rèn)為，疲軟的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，以及各國(guó)政府在采取進(jìn)一步措施來(lái)提振經(jīng)濟(jì)問(wèn)題上的猶豫不決或無(wú)能為力，是其對(duì)于通縮預(yù)期加劇及調(diào)整其投資頭寸的主要原因。他們還指出，潛在的通縮風(fēng)險(xiǎn)將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成新的打擊，同時(shí)還將導(dǎo)致世界股市的下跌。
美聯(lián)儲(chǔ)官員布拉德上月發(fā)表報(bào)告稱(chēng)，美國(guó)有通貨緊縮之虞，政府最好考慮再度實(shí)施危機(jī)對(duì)策，嚴(yán)防美國(guó)步日本在“失落的10年”中經(jīng)濟(jì)停滯的后塵。格羅斯說(shuō)，過(guò)去兩年美國(guó)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)按年率計(jì)算下降了0.1%，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正滑向通縮。
日本6月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)比去年同期下滑1.0%，已連續(xù)第16個(gè)月下降。日本物價(jià)近年來(lái)大幅下滑，耐用消費(fèi)品價(jià)格3年銳減23%，童裝價(jià)格同期下降7.1%。
對(duì)于歐洲經(jīng)濟(jì)，中國(guó)東航國(guó)際金融有限公司外匯分析師陳東海指出，由于經(jīng)濟(jì)傾向于下行，加上財(cái)政緊縮等政策，歐洲經(jīng)濟(jì)可能在2011年后進(jìn)入通貨緊縮。他還指出，歐洲實(shí)行的增稅、節(jié)支、減薪、裁員、延長(zhǎng)退休年齡等措施，將會(huì)造成該地區(qū)經(jīng)濟(jì)在未來(lái)數(shù)年甚至是10年左右承受增長(zhǎng)低迷甚至是衰退的風(fēng)險(xiǎn)。
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