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上市公司高管薪酬應(yīng)單獨(dú)規(guī)范
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2010-07-08 作者：皮海洲 來(lái)源：上海證券報(bào)
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繼今年4月財(cái)政部出臺(tái)《財(cái)政部規(guī)范國(guó)有金融機(jī)構(gòu)高管人員薪酬分配秩序》之后，日前關(guān)于《國(guó)企高管薪酬規(guī)范》或《央企高管的薪酬規(guī)范》將于7月或8月出臺(tái)的消息，也廣為流傳。已有報(bào)道說(shuō)，與今年國(guó)有企業(yè)高管年薪有關(guān)的政策文件已在6月10日的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上獲得原則性通過(guò)。并且，央企高管收入不會(huì)設(shè)置“統(tǒng)一上限”，而是針對(duì)每個(gè)不同企業(yè)的情況，以相應(yīng)公式計(jì)算后單獨(dú)劃定。上周，國(guó)資委主任李榮融在與新華網(wǎng)友“面對(duì)面”時(shí)也表示，今后高管薪酬將交給董事會(huì)來(lái)管，董事要履行自己的職責(zé)。
出臺(tái)《國(guó)企高管薪酬規(guī)范》用于規(guī)范國(guó)企高管的薪酬標(biāo)準(zhǔn)，這是很有必要的。不過(guò)，從資本市場(chǎng)的角度來(lái)看，還有必要單獨(dú)推出《上市公司高管薪酬規(guī)范》。
規(guī)范上市公司高管薪酬，較之于規(guī)范國(guó)企高管薪酬更有必要性與迫切性。雖然說(shuō)國(guó)企高管的范圍較之于上市公司高管來(lái)說(shuō)要廣泛一些，人數(shù)也更多一些。但高管薪酬的種種亂象更多出現(xiàn)在上市公司之中，種種惡劣影響也都來(lái)自于上市公司的高管薪酬不合理。
但有一種做法需要糾正，那就是用《國(guó)企高管薪酬規(guī)范》來(lái)規(guī)范上市公司高管薪酬，或由上市公司來(lái)參照《國(guó)企高管薪酬規(guī)范》執(zhí)行�！敦�(cái)政部規(guī)范國(guó)有金融機(jī)構(gòu)高管人員薪酬分配秩序》就有類似的傾向。實(shí)際上，這種做法是不妥當(dāng)?shù)�。畢竟上市公司都是股份制公司，與國(guó)有企業(yè)的性質(zhì)不同。在上市公司里，不僅有高管的利益、公司的利益、職工的利益，而且還有廣大投資者的利益。而后者是最容易受到損害的。因此，《國(guó)企高管薪酬規(guī)范》不僅難以約束中國(guó)平安這樣的公司，難以約束眾多的民營(yíng)企業(yè)、家族制公司等，而且就是《國(guó)企高管薪酬規(guī)范》的內(nèi)容也很難適應(yīng)上市公司的需要。
從已經(jīng)公開(kāi)披露的內(nèi)容來(lái)看，國(guó)企高管薪酬主要由基本年薪、績(jī)效年薪、中長(zhǎng)期激勵(lì)三部分組成。這樣的高管薪酬體系顯然不適合上市公司對(duì)高管薪酬考核的需要。盡管“中長(zhǎng)期激勵(lì)”一項(xiàng)，似乎是為上市公司所設(shè)定，但僅有此三部分組成顯然是不夠的，還需要根據(jù)上市公司的特點(diǎn)，至少要增加以下的考核內(nèi)容：
比如與上市公司股票的市值掛鉤。在一個(gè)完整的會(huì)計(jì)年度里，上市公司股票市值增加，公司高管的薪酬，可以相應(yīng)增加；市值減少，則公司高管的薪酬也要相應(yīng)扣減。此舉有利于引導(dǎo)上市公司高管關(guān)注公司的股格，與廣大投資者共患難。同時(shí)也有利于防止上市公司及公司高管做出各種損害證券市場(chǎng)利益的事情。
再者，是要與上市公司的利潤(rùn)分配掛鉤。在2008年度上市公司的年報(bào)里，一些上市公司對(duì)投資者沒(méi)有分配，卻大幅增加公司高管薪酬。為防止這樣的事情繼續(xù)發(fā)生，上市公司高管的薪酬必須與上市公司的利潤(rùn)分配掛鉤。凡對(duì)投資者一毛不拔者，其高管薪酬也必須下調(diào)。
此外，上市公司高管薪酬還必須與公司治理水平相結(jié)合。對(duì)于那些受到證監(jiān)會(huì)、交易所處罰的上市公司及高管，同樣需要扣減其當(dāng)年的激勵(lì)工資。
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