近日各地居民都在感慨,如今“菜價(jià)比肉貴”。然而統(tǒng)計(jì)顯示,剛剛過(guò)去的周末國(guó)內(nèi)很多地區(qū)的蔬菜價(jià)格出現(xiàn)明顯回落。蔬菜價(jià)格忽高忽低,其背后的原因到底是什么,物價(jià)上漲是否會(huì)引發(fā)貨幣政策收緊呢? 事實(shí)上,蔬菜價(jià)格的上漲已經(jīng)開(kāi)始強(qiáng)化市場(chǎng)的加息預(yù)期。但在筆者看來(lái),這樣的政策邏輯存在明顯錯(cuò)誤。農(nóng)產(chǎn)品的構(gòu)成絕非鐵板一塊,如果說(shuō)前期大蒜、辣椒,乃至更早的普洱茶價(jià)格上漲的確存在投機(jī)炒作,那么以綠葉菜為主的蔬菜卻絕不會(huì)成為被炒作對(duì)象。道理很簡(jiǎn)單,綠葉蔬菜無(wú)法長(zhǎng)期保存。此外,在天氣適合的情況下,綠葉蔬菜一般一周左右就可以大量補(bǔ)充上市。這兩方面因素決定了囤積綠葉蔬菜的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)極大,所謂的投機(jī)行為絕非推升蔬菜價(jià)格的根本原因。 天氣因素才是近期蔬菜價(jià)格劇烈波動(dòng)的根本原因:一是北方重要蔬菜產(chǎn)地在進(jìn)入春季后,突遇倒春寒等惡劣氣候,造成蔬菜產(chǎn)量大幅下降;二是西南地區(qū)大旱與暴雨等惡劣天氣交織,一定程度上引起了南方部分地區(qū)蔬菜價(jià)格上漲;三是本地蔬菜供給不足導(dǎo)致全國(guó)對(duì)海南的蔬菜需求集中增長(zhǎng),長(zhǎng)途運(yùn)輸加大了商家成本。 之所以把蔬菜價(jià)格上漲的細(xì)節(jié)梳理清楚,并非是要為蔬菜市場(chǎng)平衡出謀劃策,而是要提醒調(diào)控政策切莫亂出招;诰G葉蔬菜生產(chǎn)的特殊屬性,調(diào)控政策的作為空間非常有限。真對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展而言,調(diào)控部門(mén)為了應(yīng)對(duì)形式上的物價(jià)上漲,而進(jìn)一步收緊貨幣政策其結(jié)果反而會(huì)適得其反。事實(shí)上,由于食品價(jià)格在CPI指數(shù)中所占比例極高,蔬菜價(jià)格的波動(dòng)必然推高CPI漲幅預(yù)期。目前市場(chǎng)預(yù)判5月份CPI的同比漲幅將會(huì)超過(guò)5%,對(duì)比于年度CPI漲幅3%的調(diào)控政策目標(biāo),加息已經(jīng)成為板上釘釘?shù)氖隆?BR> 其實(shí),對(duì)于當(dāng)下的中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行而言,過(guò)度的貨幣政策收緊已經(jīng)成為極大的風(fēng)險(xiǎn)。簡(jiǎn)單依照CPI漲幅數(shù)據(jù)來(lái)決定是否加息,其邏輯雖然直白但卻缺乏理性,只會(huì)讓剛剛復(fù)蘇的中國(guó)經(jīng)濟(jì)再次遭受壓力。筆者一直主張,對(duì)于農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲推升的所謂通貨膨脹,需要審慎采取加息策略。因?yàn)樨泿耪呤站o既無(wú)法增加農(nóng)產(chǎn)品供給,也無(wú)法減少農(nóng)產(chǎn)品的需求,卻只會(huì)加大農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的資金成本,減少相關(guān)的產(chǎn)業(yè)投資規(guī)模。典型的案例在2007年,受豬藍(lán)耳病疫情影響導(dǎo)致國(guó)內(nèi)豬肉價(jià)格飆升,繼而推高了CPI的同比漲幅,央行為此而不斷地提高利率和存款準(zhǔn)備金率。然而,真正讓豬肉價(jià)格回歸的功臣卻絕非貨幣政策,而是農(nóng)業(yè)財(cái)政補(bǔ)貼資金到位,以及“從仔豬到出欄”的半年自然時(shí)間長(zhǎng)度。不斷加息的結(jié)果只是提高了社會(huì)資金使用成本,導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效率不斷下滑。至2008年6月央行最后一次提高存款準(zhǔn)備金率時(shí),在金融危機(jī)和貨幣政策強(qiáng)力收緊的共同作用下,中國(guó)經(jīng)濟(jì)一度陷入到極度危險(xiǎn)的邊緣。 前車(chē)之鑒理應(yīng)認(rèn)真汲取。目前市場(chǎng)主流觀點(diǎn)認(rèn)為未來(lái)的企業(yè)效率將會(huì)因?yàn)樨泿耪呤站o而明顯下降,這也是近期所謂“中國(guó)經(jīng)濟(jì)崩潰論”甚囂塵上的最主要原因,股票市場(chǎng)也因此而應(yīng)聲暴跌。這些跡象充分表明,中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)遠(yuǎn)未穩(wěn)固,積極調(diào)控政策過(guò)快退出極有可能讓政策績(jī)效受損。正因此,調(diào)控當(dāng)局需要綜合權(quán)衡宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的復(fù)雜因素,徹底拋棄唯CPI指數(shù)漲跌定政策的簡(jiǎn)單思維,對(duì)于農(nóng)產(chǎn)品所推升的物價(jià)上漲進(jìn)行客觀分析,切實(shí)緩解市場(chǎng)對(duì)于貨幣政策將因此而收緊的預(yù)期。要從維護(hù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展目標(biāo)出發(fā),盡快消除市場(chǎng)對(duì)于“經(jīng)濟(jì)二次探底”與“調(diào)控政策收緊”的雙重悲觀判斷。否則,宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行“硬著陸”風(fēng)險(xiǎn)將難以避免。
(作者系經(jīng)濟(jì)學(xué)博士) |